近日，證監(jiān)會(huì)同意鄭州商品交易所瓶片期權(quán)注冊(cè)。記者從鄭商所獲悉，瓶片期權(quán)將于2024年12月27日上市交易。

瓶片是一種什么產(chǎn)品？上市瓶片期權(quán)有何積極意義？

據(jù)介紹，瓶片是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的重要終端產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于飲料、食用油、調(diào)味品及日化、醫(yī)藥等產(chǎn)品的包裝，與國(guó)民生活密不可分。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)瓶片產(chǎn)銷量均居世界前列。2023年，我國(guó)瓶片產(chǎn)能1661萬(wàn)噸，約占全球瓶片總產(chǎn)能的42.2%，產(chǎn)量1310萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模近千億元。2024年我國(guó)瓶片產(chǎn)能突破2000萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步增加。

近年來(lái)，受國(guó)際地緣沖突等因素沖擊，瓶片價(jià)格波動(dòng)幅度加大，近5年現(xiàn)貨價(jià)格年均波幅39.5%。相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)持續(xù)壓縮，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求較大。

在此背景下，今年8月，瓶片期貨在鄭商所上市交易。上市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，功能作用開(kāi)始顯現(xiàn)。

鄭商所官網(wǎng)截圖

可能不少人會(huì)問(wèn)，即將上市的瓶片期權(quán)和8月上市的瓶片期貨是什么關(guān)系？我們先來(lái)了解一下期權(quán)和期貨的差別。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，約定在未來(lái)特定的時(shí)間，以特定的價(jià)格，買賣特定數(shù)量和質(zhì)量的商品或金融資產(chǎn)。期貨合約的交易雙方都有義務(wù)在到期日履行合約。通過(guò)期貨合約，可以鎖定未來(lái)的成本或收益，從而規(guī)避因現(xiàn)貨市場(chǎng)商品價(jià)格波動(dòng)造成的損失。

比如，農(nóng)民可以在種植季節(jié)前出售未來(lái)收獲的農(nóng)作物期貨合約，以鎖定價(jià)格，降低市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；而一家農(nóng)作物下游企業(yè)則可以通過(guò)購(gòu)買期貨合約，確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)和成本控制。

期權(quán)則是給予持有者在未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)，以特定價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。買方不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。這意味著期權(quán)持有者可以根據(jù)市場(chǎng)情況選擇是否行使權(quán)利。

比如，一位投資者認(rèn)為某個(gè)商品在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)可能會(huì)上漲，就可以購(gòu)買看漲期權(quán)。如果屆時(shí)該商品價(jià)格上漲，他就可以行使期權(quán)獲利；如果價(jià)格下跌，他最多只損失購(gòu)買期權(quán)的費(fèi)用。

業(yè)內(nèi)人士表示，期權(quán)作為一種基礎(chǔ)性的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在買賣雙方權(quán)利義務(wù)、履約保證和成本收益等方面具有明顯特點(diǎn)，與標(biāo)的期貨市場(chǎng)在運(yùn)行機(jī)制和市場(chǎng)功能上存在互補(bǔ)性。

“期權(quán)價(jià)格能夠高效匯集各類交易主體對(duì)商品價(jià)格走勢(shì)、價(jià)格波動(dòng)水平等多種市場(chǎng)信息的預(yù)期。”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，瓶片期權(quán)的推出，將進(jìn)一步豐富期貨期權(quán)品種體系，提供更加精細(xì)、靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)穩(wěn)健生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

“瓶片期貨作為一個(gè)高效的套期保值工具，其上市至今已經(jīng)吸引了眾多產(chǎn)業(yè)鏈客戶?！闭憬魅湛毓杉瘓F(tuán)股份有限公司聚酯部商品經(jīng)理朱建威說(shuō)，商品期權(quán)可以提供更豐富的交易策略。對(duì)生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，相比較原有套保模式，其應(yīng)用場(chǎng)景更廣、資金利用率更高。產(chǎn)業(yè)鏈客戶可以根據(jù)行情的漲跌、波動(dòng)情況制定更貼合行情的期權(quán)買賣策略來(lái)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

“瓶片期權(quán)上市可以完善聚酯產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理體系，助力提高產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行效率和穩(wěn)定性。從產(chǎn)業(yè)層面看，有助于提升我國(guó)聚酯瓶片產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力。”逸盛石化研究中心副總經(jīng)理吳良均表示。

據(jù)悉，為配合期權(quán)新品種上市，幫助投資者了解使用瓶片期權(quán)，鄭商所于12月20日起在仿真環(huán)境開(kāi)展期權(quán)仿真交易。（記者劉羽佳）